"이자율 하락 시 액면이자율과 만기 길이에 따른 채권의 유리함"

 

이자율 하락 시 채권 가격 상승:

이자율이 하락하면 기존에 발행된 채권의 가격은 상승합니다. 이는 시장금리가 낮아지면 기존에 높은 액면이자율을 제공하는 채권이 상대적으로 더 매력적으로 보이기 때문입니다.

예를 들어, 기존에 5%의 이자율을 제공하는 채권이 있을 때, 시장금리가 3%로 떨어지면 이 채권은 5%의 이자를 제공하므로 더 가치 있게 됩니다.

액면이자율이 높은 채권의 장점:

액면이자율이 높은 채권은 이자율이 하락할수록 더욱 유리해집니다. 높은 이자율을 제공하는 채권은 시장에서 더 많은 수익을 제공하므로, 그 가치는 상승합니다.

만기가 긴 채권의 리스크:

만기가 긴 채권은 금리가 변화할 때 그 영향을 더 많이 받습니다. 이자율이 하락하면 가격이 상승하지만, 금리가 상승하면 가격 하락의 폭도 더 큽니다.

만기가 길수록 금리 변동에 대한 민감도가 커지므로 금리가 상승하면 큰 손실을 볼 수 있습니다.

그래서 결론은,

이자율 하락 시 액면이자율이 높은 채권은 유리하지만, 만기가 긴 채권이 항상 유리한 것은 아닙니다. 만기가 긴 채권은 금리가 상승할 때 더 큰 손실을 볼 수 있기 때문에, 투자자는 금리 변동 리스크를 고려해야 합니다.

따라서 "액면이자율이 높고 만기가 긴 채권이 '제일' 유리하다"는 주장은 만기가 긴 채권의 리스크를 간과한 것입니다.